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工商時報【記者林殿唯／綜合報導】

中國人民銀行日前表示，將持續實施穩健的貨幣政策，並把穩定物價水準做為宏觀調控的首要任務。不過在7月新增信貸成長趨緩下，市場普遍認為目前的緊縮政策將逐漸趨緩，貨幣政策將進入觀察期。

人行在第二季貨幣政策執行報告中指出，雖然國際主權債務危機頻現，但通膨依然是中國目前面臨最嚴峻的問題。

中金的研究報告認為，除非經濟出現大幅下滑或CPI明顯下降，否則貨幣政策不會顯著放鬆，但是宏觀調控的收緊力度將可能減弱，節奏也會趨緩。中金預估，今年內還有一次加息的機會，而存準率上調的節奏將顯著放緩。

根據統計，中國7月份的CPI達到6.5％，創下37個月以來的新高，人行為了調控物價，從去年10月以來已經9次上調銀行存準率並5次升息，希望藉由抑制市場資金流動性來控制物價上漲的速度。

不過，人行最新金融數據卻顯示，7月份M2貨幣供應量環比下降1.2％，創下6年多來的新低紀錄，人民幣新增貸款更比去年同期減少252億元，反映出人行一連串的貨幣緊縮政策已逐漸顯出成效。

平安證券固定收益部研究主管石磊認為，7月份數據說明貨幣政策進一步的緊縮可能要暫停，政策進入觀望期。

據了解，日前國務院僅提及「努力把物價漲幅降下來」，並未強調將穩定物價做為宏觀調控首要任務，與先前的對外聲明不同，被視為是暫停緊縮政策步伐的信號，外部經濟不確定性已壓倒對通膨的憂慮。

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